Le glossaire de la gestion de patrimoine

Abattement

Somme retranchée d'un montant avant le calcul de l'impôt. Ce n'est pas une réduction d'impôt : c'est une part qui échappe purement et simplement à l'imposition.

Par exemple. Sur une donation à un enfant, un abattement de 100 000 euros s'applique par parent et par enfant, renouvelable tous les quinze ans. Un don de 100 000 euros d'un parent à son enfant ne déclenche donc aucun droit à payer.

AMF Autorité des marchés financiers

Autorité publique indépendante qui surveille la place financière française : elle protège l'épargne investie, contrôle l'information donnée aux clients et agrée les associations professionnelles auxquelles les conseillers doivent adhérer. La mention « certifiée AMF » signifie que le conseiller a passé l'examen de certification professionnelle exigé pour exercer.

Assurance emprunteur

Assurance exigée par la banque pour couvrir un crédit immobilier en cas de décès, d'invalidité ou d'arrêt de travail. Elle n'est pas obligatoire au sens de la loi, mais aucune banque ne prête sans elle. Son coût s'ajoute à la mensualité et entre dans le calcul du taux d'endettement.

Par exemple. Sur 250 000 euros empruntés, une assurance à 0,35 % par an représente environ 73 euros par mois, soit près de 17 500 euros sur vingt ans. C'est le poste sur lequel il est le plus facile de faire des économies, car la loi autorise à en changer à tout moment.

Assurance-vie

Ce n'est ni une assurance décès ni un placement unique : c'est une enveloppe dans laquelle vous logez plusieurs supports. Votre argent reste disponible à tout moment. Après huit ans de détention, les gains retirés bénéficient d'un abattement annuel, ce qui allège l'imposition. Au décès, le capital revient aux personnes désignées dans la clause bénéficiaire, en dehors de la succession et dans les limites prévues par la loi.

Par exemple. Un contrat peut contenir 60 % de fonds en euros, dont le capital est garanti, et 40 % d'unités de compte, plus dynamiques mais sans garantie. C'est la répartition que l'on ajuste selon votre horizon et votre tolérance au risque.

Capacité d'emprunt

Montant maximal qu'une banque acceptera de vous prêter, compte tenu de vos revenus, de la durée et du taux. Elle se déduit de la mensualité maximale que vous pouvez supporter, elle-même plafonnée par le taux d'endettement.

Par exemple. Avec 3 500 euros de revenus nets par mois, la mensualité maximale est de 1 225 euros. À 3,5 % sur vingt ans, assurance comprise, cela correspond à environ 201 000 euros empruntables.

Capital et perte en capital

Le capital est la somme que vous avez placée. On parle de perte en capital lorsque la valeur de votre placement peut descendre sous le montant investi. C'est le cas de tous les placements investis en actions, en immobilier ou en unités de compte. À l'inverse, un livret réglementé ou un fonds en euros ne peut pas vous rendre moins que ce que vous avez versé.

CGP Conseiller en gestion de patrimoine

Le métier expliqué en haut de cette page. Attention à une confusion fréquente : « conseiller en gestion de patrimoine » désigne une activité, pas un statut juridique unique. Derrière ce métier se trouvent plusieurs statuts réglementés cumulés, dont celui de conseiller en investissement financier, celui de courtier en assurance, et parfois une carte professionnelle immobilière. C'est l'ensemble de ces immatriculations qui autorise à exercer.

CIF Conseiller en investissement financier

Statut réglementé par le code monétaire et financier. Il autorise à conseiller sur des placements financiers. Pour l'exercer, il faut être immatriculé à l'ORIAS, adhérer à une association professionnelle agréée par l'AMF, être assuré en responsabilité civile professionnelle et suivre une formation continue chaque année. C'est le statut principal de Karine Sevin.

Clause bénéficiaire

Phrase inscrite dans un contrat d'assurance-vie qui désigne les personnes recevant le capital au décès du souscripteur. C'est la ligne la plus importante du contrat, et souvent la plus négligée : rédigée à l'ouverture puis oubliée, elle ne correspond plus à la situation familiale vingt ans plus tard.

Par exemple. Une clause qui désigne « mon conjoint » sans autre précision continue de désigner un ex-conjoint si le contrat n'a pas été mis à jour après un divorce.

CNCEF Patrimoine Chambre nationale des conseils experts financiers

Association professionnelle agréée par l'AMF. Tout conseiller en investissement financier doit adhérer à l'une de ces associations, qui vérifie sa compétence, contrôle son activité et lui impose une formation continue. C'est un filtre d'entrée dans la profession, et un contrôle permanent ensuite.

Contrat de capitalisation

Cousin de l'assurance-vie, il fonctionne de la même façon en matière de placement, mais il n'est pas lié à la vie du souscripteur : il entre dans la succession et peut être transmis de son vivant. Il est surtout utilisé par les personnes morales, une société qui souhaite placer sa trésorerie par exemple, ce que l'assurance-vie ne permet pas.

Courtage et courtier

Un courtier met en relation un client et un fournisseur de solutions, et il est rémunéré par ce dernier sous forme de commission. Aucun honoraire n'est demandé au client. Ce mode de rémunération doit être transparent : le conseiller doit vous dire comment il est payé.

Diversification

Répartir son épargne sur plusieurs supports, plusieurs secteurs et plusieurs horizons, de sorte qu'un accident sur l'un n'emporte pas l'ensemble. C'est le principe le plus élémentaire et le plus efficace de la gestion de patrimoine.

Par exemple. Une SCPI qui détient soixante immeubles loués à des entreprises différentes est déjà diversifiée en elle-même : un local vacant pèse peu sur le loyer global, alors qu'un appartement vide, c'est cent pour cent du revenu qui s'arrête.

Donation

Transmission d'un bien ou d'une somme d'argent de son vivant. Elle permet d'utiliser les abattements légaux plusieurs fois au cours d'une vie, alors qu'une succession ne les ouvre qu'une fois.

Épargne de précaution

Somme immédiatement disponible et sans risque, destinée aux imprévus. La règle courante est de trois à six mois de dépenses courantes, davantage si vos revenus sont irréguliers. Elle se place sur un livret, jamais sur un support investi.

Par exemple. Pour un foyer dont les dépenses mensuelles s'élèvent à 2 500 euros, l'épargne de précaution se situe entre 7 500 et 15 000 euros. En dessous, un imprévu se paie à crédit. Au dessus, chaque euro qui dort rapporte beaucoup moins qu'il ne le pourrait.

Épargne salariale

Ensemble des dispositifs par lesquels une entreprise associe ses salariés à ses résultats et les aide à se constituer une épargne : intéressement, participation, plan d'épargne entreprise, plan d'épargne retraite d'entreprise. Pour l'entreprise, c'est un outil de fidélisation au régime social allégé.

Fonds en euros

Compartiment sécurisé d'un contrat d'assurance-vie. L'assureur garantit le capital versé, net de frais de gestion : il ne peut pas baisser. En contrepartie, le rendement est modéré. C'est la part de votre contrat qui ne doit pas bouger.

Frais de souscription

Frais prélevés à l'entrée d'un placement, principalement en SCPI, où ils se situent le plus souvent entre 8 et 12 %. Ils ne sont pas perdus mais amortis : ils expliquent pourquoi une SCPI se réfléchit sur huit à dix ans au minimum, et pourquoi la valeur de retrait est inférieure au prix payé les premières années.

Honoraires

Somme facturée directement par le conseiller à son client pour sa prestation de conseil. C'est le mode de rémunération du conseiller indépendant au sens réglementaire. Le modèle du courtage, lui, ne facture pas d'honoraires au client.

Horizon de placement

Durée pendant laquelle vous pouvez vous passer de l'argent placé. C'est la donnée qui commande tout : elle détermine le niveau de risque acceptable, bien plus que votre goût du risque déclaré. Un projet à deux ans et un projet à vingt ans n'appellent pas les mêmes supports.

Indépendant et non indépendant

Ces deux mots ont un sens précis, fixé par la réglementation européenne. Le conseiller indépendant ne perçoit aucune commission et se rémunère exclusivement aux honoraires facturés au client. Le conseiller non indépendant est rémunéré par les partenaires dont les solutions sont retenues. Aucun des deux n'est meilleur en soi : ce sont deux modèles économiques, que le conseiller doit vous annoncer clairement.

Intérêts composés

Mécanisme par lequel les intérêts produisent eux-mêmes des intérêts. Chaque année, le gain s'ajoute au capital, et l'année suivante c'est ce nouveau total qui travaille. L'effet est faible au début et devient considérable avec le temps : c'est la raison pour laquelle commencer tôt compte davantage que verser beaucoup.

Par exemple. 10 000 euros placés à 5 % rapportent 500 euros la première année, mais 776 euros la dixième et 1 264 euros la vingtième, sans avoir versé un euro de plus. Au bout de vingt ans, le capital a plus que doublé.

Liquidité

Facilité avec laquelle vous pouvez récupérer votre argent. Un livret est parfaitement liquide, l'argent est disponible le jour même. Une SCPI ne l'est pas : il faut trouver un acquéreur pour vos parts, ce qui peut prendre des semaines ou des mois. On parle de risque de liquidité.

Livret A, LDDS et LEP

Les trois livrets réglementés par l'État. Leur taux est fixé par les pouvoirs publics, les intérêts sont exonérés d'impôt et de prélèvements sociaux, et le capital est garanti. Au 1er août 2026, le Livret A et le LDDS rapportent 1,7 %, le LEP 2,5 %. Les plafonds de versement sont de 22 950 euros pour le Livret A, 12 000 euros pour le LDDS et 10 000 euros pour le LEP, qui est réservé aux foyers dont le revenu fiscal de référence ne dépasse pas un certain seuil.

Mensualité et coût total du crédit

La mensualité est la somme prélevée chaque mois, intérêts et assurance compris. Le coût total du crédit est la différence entre tout ce que vous aurez remboursé et le montant emprunté : c'est le prix réel de l'emprunt, et il grandit vite avec la durée.

Par exemple. 250 000 euros empruntés à 3,5 % sur vingt ans donnent une mensualité d'environ 1 523 euros et un coût total de l'ordre de 115 000 euros. Allonger la durée réduit la mensualité mais augmente ce coût.

ORIAS Organisme pour le registre unique des intermédiaires en assurance, banque et finance

Registre officiel dans lequel tout intermédiaire doit être immatriculé pour exercer légalement. Il est public : vous pouvez vérifier vous-même, en quelques secondes sur le site de l'ORIAS, qu'un conseiller est bien enregistré et pour quelles activités. C'est le premier réflexe à avoir avant de confier son épargne à quelqu'un.

Par exemple. Le numéro d'immatriculation de Karine Sevin figure en bas de chaque page de ce site.

PEE Plan d'épargne entreprise

Dispositif d'épargne proposé par une entreprise à ses salariés. Les sommes y sont bloquées cinq ans, sauf cas de déblocage prévus par la loi comme l'achat de la résidence principale ou un mariage. L'entreprise peut ajouter un abondement, c'est-à-dire compléter le versement du salarié, ce qui en fait l'un des placements au meilleur rendement immédiat.

PER Plan d'épargne retraite

Enveloppe créée en 2019 pour préparer la retraite. Les versements volontaires se déduisent du revenu imposable, dans la limite d'un plafond personnel indiqué sur votre avis d'impôt. En contrepartie, l'argent est bloqué jusqu'à la retraite, sauf pour l'achat de la résidence principale et quelques accidents de la vie. À la sortie, vous choisissez le capital, la rente ou un mélange des deux.

Par exemple. Pour un foyer imposé à 30 %, un versement de 5 000 euros réduit l'impôt de 1 500 euros l'année suivante. L'avantage est d'autant plus fort que la tranche marginale est élevée.

Performances passées

Rendements obtenus les années précédentes par un placement. La mention « les performances passées ne préjugent pas des performances futures » n'est pas une formule de style : c'est une obligation réglementaire, et un rappel utile. Un rendement affiché est un historique, jamais une promesse.

Pierre-papier

Nom courant de l'investissement immobilier par l'intermédiaire de parts de société, la SCPI en étant la forme la plus répandue. Vous détenez de l'immobilier sans détenir de mur : d'où la pierre, et le papier.

Prélèvement à la source

Depuis 2019, l'impôt sur le revenu est prélevé chaque mois sur le salaire ou la pension, selon un taux calculé par l'administration à partir de votre dernière déclaration. Ce taux est mis à jour chaque année en septembre. Ce n'est pas un impôt supplémentaire, seulement un calendrier de paiement.

Prélèvements sociaux

Contributions dues sur la plupart des revenus du capital, au taux global de 17,2 %. Elles s'ajoutent à l'impôt sur le revenu, et non l'inverse. On les oublie souvent dans les calculs de rendement, ce qui donne des résultats trop optimistes.

Par exemple. Sur un revenu foncier de 1 000 euros pour un foyer imposé à 30 %, il reste 528 euros une fois retirés l'impôt sur le revenu et les prélèvements sociaux, et non 700 euros.

Prévoyance

Ensemble des garanties qui protègent vos revenus et vos proches en cas d'arrêt de travail, d'invalidité ou de décès. C'est le sujet le moins attirant du patrimoine et le plus important : construire une épargne sans avoir sécurisé ses revenus revient à bâtir sans fondations. Les indépendants y sont particulièrement exposés, leur couverture obligatoire étant très inférieure à celle d'un salarié.

Private equity

Investissement au capital d'entreprises non cotées en bourse. Le potentiel de rendement est élevé, le risque de perte aussi, et l'argent est immobilisé plusieurs années. Cela ne s'envisage qu'avec une part limitée d'un patrimoine déjà constitué et diversifié.

Rendement

Ce que rapporte un placement sur une période, exprimé en pourcentage du montant investi. Un rendement doit toujours se lire avec trois précisions : est-il brut ou net de frais, net d'impôt ou non, et garanti ou seulement constaté par le passé. Sans ces trois réponses, un pourcentage ne veut rien dire.

Rente

Revenu régulier versé pendant une durée déterminée ou jusqu'au décès. C'est l'une des sorties possibles d'un plan d'épargne retraite : plutôt que de récupérer un capital, vous le convertissez en revenu mensuel garanti à vie.

Revalorisation

Évolution de la valeur des parts d'une SCPI d'une année sur l'autre, à la hausse comme à la baisse. Elle est distincte du loyer perçu : une SCPI peut verser des revenus tout en voyant la valeur de ses parts reculer, si le marché immobilier baisse.

Revenus fonciers

Loyers perçus au titre de la location d'un bien immobilier non meublé, y compris à travers des parts de SCPI. Ils s'ajoutent à vos autres revenus et sont imposés à votre tranche marginale, puis soumis aux prélèvements sociaux.

Revenu fiscal de référence

Montant calculé par l'administration fiscale et inscrit sur votre avis d'impôt. Il ne correspond ni à votre salaire ni à votre revenu imposable : il sert de clé d'accès à de nombreux dispositifs, du droit d'ouvrir un LEP à certaines aides et exonérations. C'est la ligne à connaître de son avis d'impôt.

SCPI Société civile de placement immobilier

Société qui détient un portefeuille d'immeubles, le plus souvent des bureaux, des commerces, des entrepôts ou des établissements de santé, et dont vous achetez des parts. Une société de gestion agréée par l'AMF choisit les biens, encaisse les loyers et gère les travaux, les impayés et la recherche de locataires. Vous percevez votre quote-part des loyers, généralement chaque trimestre. Le capital n'est pas garanti, la revente n'est pas immédiate, et des frais de souscription sont prélevés à l'entrée.

Société de gestion

Société agréée par l'AMF qui gère un placement collectif, une SCPI ou un fonds par exemple, pour le compte des porteurs de parts. C'est elle qui décide des achats, des ventes et des travaux. Sa qualité et son ancienneté comptent autant que le rendement affiché.

Support

Ce dans quoi votre argent est réellement investi à l'intérieur d'une enveloppe. Une assurance-vie est une enveloppe ; le fonds en euros, une SCPI ou un fonds actions logés dedans en sont les supports. Confondre les deux conduit à comparer ce qui n'est pas comparable.

Taux de distribution

Indicateur de rendement d'une SCPI : rapport entre les revenus bruts versés au cours de l'année et le prix de la part au 1^er janvier. Il est exprimé avant impôt et avant prélèvements sociaux, ce qui explique l'écart entre le taux affiché et ce que vous percevez réellement.

Taux d'endettement

Part de vos revenus nets consacrée au remboursement de vos crédits, assurance comprise. Le Haut Conseil de stabilité financière fixe la limite à 35 %, et les banques s'y tiennent. C'est ce plafond qui détermine votre capacité d'emprunt, avant même la question du taux.

TMI Tranche marginale d'imposition

Taux qui s'applique à la dernière tranche de vos revenus, et donc à chaque euro supplémentaire que vous gagnez ou que vous placez. Les tranches sont de 0, 11, 30, 41 et 45 %. Ce n'est pas le taux auquel l'ensemble de vos revenus est imposé, mais c'est celui qui compte pour décider d'un placement.

Par exemple. Un foyer dans la tranche à 30 % ne paie pas 30 % d'impôt sur tous ses revenus. En revanche, 1 000 euros de revenus fonciers supplémentaires seront bien imposés à 30 %, plus 17,2 % de prélèvements sociaux.

TNS Travailleur non salarié

Statut social des indépendants, gérants majoritaires et professions libérales. Il ouvre une couverture obligatoire nettement plus faible que celle d'un salarié en matière d'arrêt de travail, d'invalidité et de retraite, ce qui rend la prévoyance et l'épargne retraite d'autant plus nécessaires.

Trésorerie d'entreprise

Excédents de liquidités d'une société, souvent laissés sur un compte courant sans rémunération. Ils peuvent être placés, par exemple sur un contrat de capitalisation ou des parts de SCPI, en tenant compte de l'horizon et des besoins de l'activité.

Unités de compte UC

Supports d'un contrat d'assurance-vie ou d'un plan d'épargne retraite dont la valeur suit les marchés : actions, obligations, immobilier, fonds diversifiés. Ils offrent un potentiel de rendement supérieur au fonds en euros, sans aucune garantie sur le capital. L'assureur garantit le nombre d'unités que vous détenez, jamais leur valeur.

Valeur de retrait

Somme que vous récupérez en revendant vos parts de SCPI : le prix de la part diminué des frais de souscription. C'est pourquoi une SCPI revendue au bout de deux ans est presque toujours perdante, même si elle a bien fonctionné.